بورس؛ چوب دو سر طلای بازار

به‌گزارش پایگاه خبری تحلیلی اقتصاد بازرگانی؛ با وجود تورم بالا در تمام بازارها، بازاری که در حق آن جفا شده است بازار سهام است. قیمت های دستوری توانایی تولید بهینه را از شرکت های سهامی گرفته است، سودآوری را کاهش داده و حتی موجب زیان بسیاری از شرکت ها شده است.

تفاوت بالای نرخ دلار نیما و آزاد که روند صعودی پرشتابی هم دارد باعث می شود صرفه واردات بیشتر از تولید و صادرات باشد که هم توان رقابت صادراتی شرکت ها را کاهش می دهد و هم سود شرکت های صادراتی را تحت فشار قرار می دهد.

حال اگر نرخ سود بانکی هم در آستانه مقاومت روانی مهم نیمه کانال یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحدی رشد کند بازار سهام می تواند دچار اصلاح  شود زیرا وقتی نرخ سود بانکی زیر ۲۰ درصد است یعنی سهام با نسبت سود آوری به قیمت در محدوده ۴ تا ۵ هم می تواند ارزنده باشد ولی برای نرخ های بهره بالای ۲۰درصد نسبت سودآوری به قیمت سهام باید کمتر از ۴ باشد تا بتواند با هزینه فرصت نرخ سود بانکی (سود بدون ریسک) رقابت کند یعنی شرکت ها باید سود بیشتری کسب کنند تا برای خریدار جذاب باشند. هرچند که بازار سرمایه به گواه تحلیلگران از سایر رقبا عقب است و بازار در بلندمدت محکوم به صعود است ولی افزایش نرخ بهره می تواند بازار را در لاک اصلاحی فرو ببرد.

انتهای‌پیام/